北青报：美国无限量宽松难过政治利空关

3月23日，美国首都华盛顿，鸽子在无人的广场上“散步”。美国约翰斯·霍普金斯大学当日发布最新数据显示，美国新冠肺炎确诊病例超过4万例。

备受期待的万亿美元财政刺激“大礼包”23日在国会参议院再次受阻，饱受疫情伤害的美国经济只能继续“苦等”。用心良苦的美联储当天早间推出“无上限”量化宽松政策的猛药，但对市场来说这依然不足以抵消大规模财政刺激“难产”的利空。

在此之前，美股在两周时间里熔断4次，已经破了33年来的纪录。该纪录对美国政府的打击可想而知——毕竟，特朗普政府引以为傲的是长达11年的大牛市。特朗普总统也以此作为他竞选连任的最大政绩，疫情打破了特朗普的竞选节奏。

从美联储降息“放水”到零利率再到财政政策的“放血”以及给民众发现金（支票），都未能阻挡住美国股市的颓势。显然，美国市场恐慌和股市狂跌的根源在于美国反击疫情不力。美国无限宽松政策，成为特朗普救经济的“终极策略”，即本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券。这是一种无限量、无限续杯式的量化宽松，直到达到稳定金融市场流动性和经济的目的。

此外，美国还有2万亿美元财政刺激的大招，譬如通过“直升机撒钱”计划，直接发消费券，往老百姓账户上直接发钱等。3月17日，美国已经放出7000亿量宽加零利率的大招，但是股市用熔断直接表示无效。现在，美联储给出的刺激太震撼了——到了国会也不得不杯葛的地步。毕竟，无限量宽松的招式，虽然在于刺激经济尤其是拉抬股市，但最关键的是白宫希望利用行政职权为特朗普的竞选连任提供助力。

由于之前的强刺激无效，更由于触犯了民主党的竞选利益，无限量宽松自然触发了府院冲突的导火索，也激燃了两党恶斗的火花。政治恶斗需要时间，但疫情防控却容不得丝毫轻忽。刺激手段弱一些，市场信心就差许多，股市震荡就会强烈，跌跌不休乃至熔断就会再次发生。

因此，无限量宽松政策是白宫急需，也是市场期盼，但受政治博弈的影响，这样的强刺激计划不可能在国会顺利通过。从之前刺激计划的效果看，四次熔断的市场反馈可谓很糟糕。这意味着用力过猛的刺激政策并非灵丹妙药，不过是短时有效的兴奋剂，这也是美国国会对无限量宽松政策充满怀疑的原因之一。

这次疫情带来的市场冲击，和2008年次贷危机时的市场面完全不同。当时，美国和美元信用依然是“硬通货”，美联储可以通过量化宽松的方式救经济。当下，全球市场链被疫情阻断，疫情全球化导致全球化恐慌，消费、贸易和投资三大传统经济引擎都失去了动力。加之美国单边主义的“美国优先”，美国和美元信用在流失，美国又是一个高赤字国家。在美国，“现金为王”成为现实，但美国最缺的就是现金。

美国无限量宽松，不是现金支撑下的宽松，而是无限量印钞票的宽松。这样的宽松只会掏空美国实体经济，滋生金融泡沫，造成新的全球恐慌。美国给出的无限量宽松规模越大，带给全球市场的副作用越强。

宣称“战时总统”的特朗普，能否应对来自国会的杯葛是一大难题，如何拿出更好的疫情防控之策更是严峻挑战。特朗普也无奈承认美国经济可能陷入衰退，值得一提的是，即使无限量宽松计划通过，强刺激带来的副作用也会延续十几年乃至更长时间。